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【国君非银刘欣琦团队】券商股权规定强化差异性保险监管趋严龙头
日期:2019-07-07 来源:本站原创 浏览次数:

  原标题:【国君非银刘欣琦团队】券商股权规定强化差异性,保险监管趋严龙头相对受益

  金融供给侧改革政策再超预期,本周证监会发布《证券公司股权管理规定》,从监管精神来看,更强调差异化,首次区分“专业类”(仅能从事常规传统证券业务)和“综合类”(还能从事显著杠杆性质业务)券商,并对“综合类”券商的股东提出了更高要求。从监管精神来看,未来龙头券商在盈利较高的投融资业务上的市场份额有望进一步提升,进一步利好龙头的长期稳定盈利。板块内依然推荐中信证券和华泰证券。

  对于保险板块,近期监管趋势加强的趋势非常明显,这种监管加强体现在股权、业务的合规性等各个层面。对于规范经营的龙头保险公司短期受冲击的程度低于其他同业,且更有利于龙头公司长期的稳定发展。当前在二级市场更看重盈利确定性的背景下,龙头保险公司稳定的ROE、EV增速将更享受到估值方面的利好,尤其在保险中报大部分指标(预计除NBV外的利润、EV增速、ROE等)预计都将高速增长的情况下,更有利于保险板块后续表现。建议增持中国平安/中国人寿/中国太保/新华保险。

  本周信托公司再受房地产信托业务方面的窗口指导,我们认为降杠杆方向更为明确,紧信用的整体情况并未终止(尤其是信用风险较高的行业及公司),且边际上或将加强。这也更利于非银龙头基本面,将加大对非银龙头的吸引力。

  综上所述,对于非银金融板块,我们推荐标的如下:保险板块:中国平安/中国人寿/中国太保/新华保险;券商板块:中信证券/华泰证券。

  1.本周日均股基成交额为5292亿元(上周4977亿元);截止本周末,2019年两市日均股基成交额6197元,同比上升27.8%。

  2.投行业务:截至2019年7月5日,IPO、定增和配股承销规模分别为624亿元、3779亿元、117亿元,股权融资规模同比下降32.47%;企业债、公司债和可转债融资规模分别1594亿元、10652亿元和1553亿元,核心债券融资规模同比上升90.29%。

  3.融资融券:截至2019年7月4日,融资融券余额9208亿(2019年6月28日9108亿),其中融资余额9113亿元,融券余额94亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.05%。

  4.股权质押:截至2019年7月5日,全年累计新增质押股票参考市值规模为9267亿元,其中券商所做的股权质押参考市值为4428亿元,占比47.78%;存量看,市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到69877亿元,其中券商未解押股票总市值达到35030亿元,占比为50.13%。

  1.【证监会正在制定上市公司并购重组制度方面的相关规则】财联社7月7日讯,证监会曹勇谈科创板新股市盈率较高:是市场化选择的结果。此外,曹勇透露,目前证监会正在制定上市公司并购重组制度方面的相关规则。分拆其实是国际市场上一个通行的制度安排。希望给科创板的上市公司的并购重组的价格机制上有更多的弹性,使市场在资源配置中起到一个更好的作用。(澎湃)

  2.【上交所将于7月22日举行科创板首批公司上市仪式】财联社7月5日讯,上交所在关于科创板首批公司上市安排的答记者问时表示,将于7月22日(周一)举行科创板首批公司上市仪式。截止7月4日,科创板股票上市委员会已审议通过31家公司的发行上市申请,已有25家公司获得证监会同意注册的批复,系科创板首批挂牌上市公司。(财联社)

  3.【银保监会回应加强地产信托业务调控:抑制资金过度流向房企】财联社7月6日讯,银保监会相关负责人表示,针对近期部分房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司,近日银保监会开展了约谈警示。要求这些信托公司增强大局意识,严格落实“房住不炒”的总要求,严格执行房地产市场调控政策和现行房地产信托监管要求。要求提高风险管控水平,确保业务规模及复杂程度与自身资本实力、资产管理水平、风险防控能力相匹配。(证券时报)

  4.【上交所:科创板股票暂不作为股票质押回购及约定购回交易标的证券】财联社7月5日讯,上交所发布关于科创板股票暂不作为股票质押回购及约定购回交易标的证券的通知。通知要求,科创板开板初期,科创板股票暂不作为股票质押回购及约定购回交易标的证券。后续如有调整,本所将另行通知。会员应做好股票质押回购、约定购回交易前端的检查控制。如因不当操作导致相关交易完成的,会员应及时要求融入方提前购回。对违反本通知要求的会员,本所可根据《上海证券交易所会员管理规则》及相关业务规则,采取相应的监管措施或纪律处分。(财联社)

  5.【银保监会:部分低利率贷款存在购买银行理财等套利行为,将加强低成本资金流向管理】财联社7月4日讯,银保监会首席检查官杨丽平4日表示,大型银行发展小微企业贷款,首先定位就是保本微利;其次,针对小微企业贷款,央行和税务部门都有优惠政策,贷款利率方面应该有所体现;第三,银行通过大数据、云计算更准确识别风险。她强调,监管部门也发现有部分低利率贷款贷给企业之后,存在购买银行理财等套利行为。“接下来监管部门将加强低成本资金流向管理,确保其服务于实体小微领域,7-9月份我们将开展企业端的暗访。”(财联社)

  6.【银保监会:欢迎境外金融机构参与银行保险以及非银金融机构改革重组】财联社7月4日讯,银保监会新闻发言人肖远企4日表示,银行保险对外开放整体上是不受外部因素左右,主要还是根据银行保险自身发展的需要,根据防控风险和对外开放整体的需要。今后我们还将根据需要,陆续推出更多的开放措施。我们在对外开放方面,尤其欢迎那些有专业专长,在细分市场有特殊产品和管理经验的外资机构进来。也欢迎境外的金融机构等参与银行保险以及非银行金融机构改革重组,特别是中小机构的改革重组。(财联社)

  7.【银保监会梁涛:正在具体研究提高保险资金投资权益类资产比例】财联社7月4日讯,银保监会副主席梁涛在国务院新闻办公室4日下午举行的新闻发布会上介绍,保险资金运用合规意识提升,前两年乱象得到治理,保险资金运用总体平稳。截至5月末,保险资产总规模19万亿元,资金运用余额17万亿元,权益类资产3.85万亿元,占比22.64%。下一步考虑在审慎监管政策下,赋予保险公司更多的投资主动权,进一步提高证券投资的比重。但是在实际操作过程中,采取分类监管原则,对不同公司采取差异化监管。(上证报)

  8.【银保监会周亮:包商银行各项业务已恢复正常,中小银行流动性风险得到化解】财联社7月4日讯,银保监会副主席周亮在国新办召开的“推进金融供给侧结构性改革的措施成效发布会”上表示,包商银行被接管之后,在监管部门和各方面的努力下,当前该行各项业务已经恢复正常,其他中小银行流动性风险也得到化解,目前市场运行非常平稳。(财联社)

  9.【中基协:中国银行、中金公司等8家机构成为第四批私募基金服务机构】财联社7月3日讯,中国证券投资基金业协会发布通知,公布第四批完成登记的私募基金服务机构名单。中国银行股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、浙商证券股份有限公司、北京营安金融信息服务有限公司、上海汇付信息技术有限公司、北京海峰科技有限责任公司、上海元年金融信息服务有限公司、上海金融期货信息技术有限公司等8家机构成为第四批私募基金服务机构。值得注意的是,这8家机构中除了商业银行和证券公司还含5家独立服务机构。(中证网)

  10.【央行将进一步推进市场基础设施互联互通改造债券回购交易机制】财联社7月3日讯,“债券通周年论坛2019”今天于香港金融大会堂成功举行。央行金融市场司副巡视员高飞表示,央行将进一步推进市场基础设施互联互通,改造债券回购交易机制,持续推动中国债券市场纳入国际主要债券指数,并宣布了一系列支持债券通发展的新举措:扩大报价机构范围,新增13家,总数增至47家;优化相关交易机制;推动债券通、结算代理模式、QFII/RQFII渠道整合;开展到期违约债券转让业务;丰富外汇对冲有关渠道等。(财联社)

  1.陕国投A(000563):公司预计2019年1-6月归属于上市公司股东净利润3.48亿元,同比增长70.45%。业绩大幅增长的主要原因是:随着证券市场回暖等原因,公司公允价值变动损益和投资收益同比增加;公司不断优化业务结构,加大资金运作力度,相关收入同比增加。

  2.华泰证券(601688):2019年1月4日至2019年7月3日,国信集团通过港股通的方式累计增持公司H股股份3128万股,约占公司2019年1月3日公司已发行总股本的0.3791%,已达到本次增持计划的下限,未超过本次增持计划的上限;累计增持金额3.87亿元(不含手续费)。

  3.东方财富(300059):公司子公司东财基金领取了证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》,东财基金可对外开展业务。同时,根据相关要求,东财基金自取得《经营证券期货业务许可证》之日起6个月内,应当发行公募基金产品。

  4.中国平安(601318):截至2019年6月30日,公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份4002万股,已支付的资金总额合计34.2亿元(不含交易费用),最低成交价格为79.85元/股,最高成交价格为88.09元/股。

  5.山西证券(002500):证监会核准公司控股子公司山证国际资产管理有限公司合格境外机构投资者资格。

  6.渤海租赁(000415):截至2019年6月30日,公司以集中竞价方式共计回购公司股份261.36万股,占公司总股本的0.042%,最高成交价为3.84元/股,最低成交价为3.80元/股,支付的总金额为998万元(不含交易费用)。

  7.安信信托(600816):公司控股股东国之杰前期被上海金融法院冻结的14.55亿股(占公司总股本的26.60%)无限售流通股解除冻结。

  8.华创阳安(600155):公司披露股东减持股份进展公告。公司股东杉融实业通过集中竞价方式减持时间过半,截止目前,杉融实业通过集中竞价交易减持公司股票共计1700万股,占总股本的0.98%。减持后目前杉融实业持有公司总股本的7.18%。

  9.爱建集团(600643):公司披露关于公司股东增持股份实施结果公告。公司接到公司第一大股东均瑶集团《告知函》,告知均瑶集团于2019年6月28日、7月1日(公司敏感期除外),以自有资金通过上交所集中竞价交易系统增持爱建集团股票81.1万股,占公司总股本比例0.05%,增持平均价格为9.66元/股,合计金额783.69万元。

  10.中航资本(600705):公司披露关于对外投资暨关联交易的公告。投资标的为北京中航一期航空工业产业投资基金(有限合伙),基金规模拟定为40亿元,其中,航空工业及控股子公司拟出资16.5亿元(其中中航资本拟出资6亿元),国寿广德拟出资20亿元,镇江鼎强拟出资3.5亿元。香港挂牌最完整篇彩图